Денежно-кредитная политика: что это такое и на что она влияет

В новостях периодически сообщают, что изменилась ключевая ставка: то повысилась, то понизилась. Что это значит и почему это так важно для жителей страны?

Ключевая ставка — это основной инструмент денежно-кредитной политики, то есть того, как государство управляет количеством денег в экономике. Вместо термина «денежно-кредитная политика» специалисты иногда используют термин «монетарная политика», например в научных публикациях. По сути, это синонимы. Самый тонкий и в то же время эффективный способ влияния государства на экономику — это ключевая ставка, которую устанавливает центральный банк страны.

Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2017–2019 годы 

Ключевая ставка — это процент, под который центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам.

Если ключевая ставка снижается, банки охотно берут кредиты и предлагают их клиентам под более низкие проценты. В итоге денег на рынке становится больше. Если ключевая ставка повышается, банки не спешат брать взаймы, кредиты дорожают и объем денег в экономике сокращается.

В юридических документах, квитанциях ЖКХ, сборниках нередко встречается термин «ставка рефинансирования». Раньше это была особая ставка, но с 1 января 2016 года она приравнена к ключевой, меняется вместе с ней и используется только как справочная — ее все еще применяют для начисления пеней и штрафов.

Таким образом, ключевая ставка — это вентиль, с помощью которого государство регулирует поступление денег в экономику. От их количества зависит экономическая ситуация. Если денег на рынке слишком много, это может привести к росту цен, а если слишком мало — не будет развиваться экономика.

Как лично на меня влияет изменение ключевой ставки?

От изменения ключевой ставки зависят:

Проще всего эту связь можно объяснить так: если центральный банк повышает ключевую ставку, темп роста цен замедляется; если понижает, то цены могут вырасти, хотя центральный банк старается снижать ее так, чтобы инфляция не ускорялась. Когда ключевая ставка меняется плавно, ее влияние растянуто во времени и не очень заметно. Но резкое изменение дает сильный и быстрый эффект.

Например, в декабре 2014 года Банк России увеличил ставку с 10,5%сразу до 17%. Это остановило обвал курса рубля, рост цен и привело к резкому повышению ставок по кредитам и вкладам. Банки перестали брать кредиты и покупать на них валюту, а также увеличили ставки для своих клиентов. Из-за нехватки денег спрос на товары снизился, а вместе с ним затормозилась и инфляция.

CBR_Longread_Stavka-Chart.png Изменения ключевой ставки в России с 2013 по 2017 год. Источник: Банк России.

Можно ли получить кредит по ключевой ставке?

Центральный банк не оказывает услуги населению и кредитует только коммерческие банки, поэтому его нередко называют банком банков. Ставка коммерческих банков всегда будет выше. Банки, которые работают с физическими и юридическими лицами, несут расходы на обслуживание клиентов, содержание офисов, зарплаты сотрудников и тому подобное. Чтобы компенсировать свои траты и заработать, коммерческие банки выдают кредиты под более высокие проценты, чем центральный банк. Точно так же и магазины продают товары по более высокой цене, чем производители.

Почему бы сразу не сделать ключевую ставку в 1%?

Низкие ставки кажутся привлекательными, и в некоторых странах ключевая ставка в 1% — это норма. Но резкое понижение до 1% в нынешних российских условиях может привести к катастрофе, ведь в этом случае:

  1. Банк России будет выдавать дешевые кредиты банкам.
  2. Банки начнут выдавать дешевые кредиты населению и компаниям.
  3. Люди и компании бросятся тратить.
  4. Спрос на товары и их цена резко вырастут.
  5. Деньги обесценятся.
  6. Уровень жизни упадет.

Экономика просто не сможет переварить излишки денег, не поспеет за спросом. Нельзя в одночасье построить кучу автобусов, чтобы перевозить людей. Нельзя за минуту наладить производство молока — сначала корова должна вырасти. Поэтому такое изобилие денег в итоге приведет к росту цен.

Урон для экономики и для каждого отдельного человека будет намного больше, чем выгода от дешевого кредита. Ключевая ставка служит плотиной, которая сдерживает лишний спрос и инфляцию.

Что такое таргетирование инфляции?

В зависимости от экономической ситуации государство может проводить разную кредитно-денежную политику. Для Банка России сейчас важно поддерживать стабильные цены и контролировать инфляцию, поэтому он стал применять режим таргетирования инфляции (от англ. target —«цель»). Банк России использует ключевую ставку, чтобы достичь желаемого (целевого) уровня инфляции и удерживать его в течение нескольких лет.

  1. Ключевую ставку поддерживают на определенном уровне.
  2. Инфляция постепенно становится ниже.
  3. Ставку немного понижают в подходящий момент.
  4. Снижение ставки не приводит к заметному росту инфляции.
  5. Весь цикл повторяется, начиная с первого пункта, — до достижения целевого уровня.

Уровень инфляции, к которому стремится Банк России, — 4% в год. Он позволяет снижать стоимость кредитов, привлекать инвесторов и планировать ближайшее будущее.

Как Банк России решает, что пора менять ставку?

Банк России постоянно оценивает ситуацию: внешнеэкономические условия, курс рубля, рост цен, активность предприятий, состояние банков и многие другие параметры. И на их основе строит прогнозы, как будет развиваться экономика в тех или иных условиях. Когда собирается Совет директоров Банка России, его председатель, заместители и советники располагают всей информацией для принятия решения — понизить ставку, повысить или оставить на прежнем уровне.

Задача — установить такую ключевую ставку, чтобы и инфляция постепенно снижалась до уровня 4% в год, и экономический рост не спадал из-за отсутствия денег. Если раз за разом это будет удаваться, ставка и инфляция будут постепенно снижаться. Тогда со временем ключевая ставка в России может достичь 1%, как в некоторых развитых странах.


Этот материал был вам полезен?

Спасибо. Ваш голос учтён.

Какой информации вам не хватило?
Заполните поле

Регистрация на сайте

Вход на сайт

Запрос пароля

Если вы забыли пароль, введите вашу электронную почту, на нее будут высланы контрольная строка для смены пароля, а также ваши регистрационные данные.

Выслать контрольную строку

Регистрация преподавателей

Преимущества регистрации

Если вы преподаватель, методист, эксперт или волонтер в сфере финансовой грамотности, мы рекомендуем зарегистрироваться в разделе «Преподавание». После проверки предоставленной информации вы получите доступ обсуждениям и возможность без ограничений общаться с коллегами.

Все поля обязательны к заполнению